Существует несколько классификаций облигаций в зависимости от их характеристик и условий выпуска.

Инвестирование в облигации имеет ряд преимуществ, особенно для консервативных инвесторов с невысоким аппетитом к риску.

• Предсказуемость и стабильность получения прибыли. Облигации, особенно купонные, позволяют заранее рассчитать ожидаемый доход. Эмитент обязуется выплачивать процентный доход в строго оговорённые сроки, что делает такие ценные бумаги удобным инструментом для планирования бюджета.
• Низкий уровень риска. По сравнению с акциями, облигации менее волатильны. В первую очередь это касается государственных бумаг. Падение рыночной цены бумаги не всегда означает убыток, если инвестор держит её до погашения, — так как номинал возвращается полностью.
• Доход обычно выше, чем по вкладам. Это прежде всего относится к корпоративным бумагам. При сопоставимом уровне риска они обеспечивают более высокую доходность, чем банковские депозиты. Особенно это актуально в условиях снижения ставок по вкладам.
• Ликвидность. Большинство облигаций торгуются на бирже, поэтому при необходимости инвестор может продать бумагу до окончания срока обращения. Но важно учитывать текущую рыночную цену, которая может отличаться от номинала. Поэтому если бумаги нужно срочно продать, то можно потерять на разнице между номиналом и рыночной ценой бумаги.
• Диверсификация инвестиционного портфеля. Облигации позволяют сбалансировать портфель с высокорисковыми активами, например акциями, и снизить общий уровень риска.
• Возможность использования налоговых льгот. При инвестировании через индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) можно получить налоговый вычет. Это дополнительно увеличивает привлекательность инвестиций.

Выбор облигаций зависит от множества факторов: целей инвестора, его отношения к риску, инвестиционного горизонта и текущей макроэкономической ситуации.

Перечислим ключевые параметры, на которые следует обращать внимание:

• Надёжность эмитента. Для оценки надёжности необходимо изучить кредитные рейтинги от независимых агентств, например: АКРА, «Эксперт РА» для отечественных эмитентов или S&P, Moody’s — для иностранных бумаг. Чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта, но и ниже доходность.
• Срок до погашения. Краткосрочные облигации (до 1 года) обладают низким риском, но приносят небольшую прибыль. Среднесрочные (1–5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) дают больший доход, но более чувствительны к изменению процентных ставок.
• Тип дохода. Бумаги с купоном подойдут для получения регулярного денежного потока. Дисконтные интересны тем, кто готов подождать и получить весь доход в конце срока.
• Возможность досрочного погашения. Если эмитент предоставляет возможность досрочного погашения по инициативе держателя, это делает инструмент более гибким и удобным для инвестора.
• Налоговый режим. Некоторые облигации, например ОФЗ, могут давать налоговые льготы. При инвестировании через ИИС можно воспользоваться налоговым вычетом.
• Ликвидность. Лучше выбирать бумаги с высоким оборотом на бирже, чтобы при необходимости можно было быстро и с минимальными издержками выйти из позиции.

Умение рассчитать доходность — важнейший навык для инвестора. Существует несколько ключевых понятий:

• Купонная доходность — отношение годового дохода по купонам к номинальной стоимости. Например, если купон составляет 60, а номинал — 1000 рублей, то купонная доходность будет 6% годовых.
• Текущая доходность — отношение дохода по купонам к рыночной цене облигации. Если цена бумаги на рынке 950 рублей, то текущая доходность будет выше: 60 ÷ 950 × 100% = 6,32%.
• Доходность к погашению (YTM, Yield to Maturity) — наиболее полный показатель, учитывающий как купоны, так и разницу между ценой покупки и номиналом при погашении. Характеризует общую доходность, которую получит инвестор к моменту погашения облигации при условии, что будет держать еë до конца срока. Для инвестора важнее всего именно доходность к погашению, так как она показывает совокупный доход с учётом дисконта и реального срока вложения.
• Полная доходность — включает в себя реинвестирование полученных купонов по текущей ставке. Этот показатель особенно важен при планировании долгосрочных инвестиций.
• Дюрация — средневзвешенный срок, за который инвестор вернёт вложенные средства с учётом всех выплат по купонам. Позволяет оценить чувствительность облигации к изменению процентных ставок.

Для примера рассчитаем доходность по облигации ОФЗ-ПД 26242 с купонной и текущей доходностью на основе данных брокеров и аналитических платформ — Финам и БКС.

• Купонная ставка: 9% годовых — выплата по 44,88 рублей каждые полгода.
• Последняя рыночная цена: 83,29% от номинала (≈ 832,66 рублей), доходность к погашению (YTM) около 14,99%.
• Купонная доходность: 9% от номинала (от 1 000 рублей) — это 90 рублей в год, или 2 × 44,88 рублей.
• Текущая доходность: 90 ÷ 832 × 100% = 10,82%.

Выплаты купонов не единственный доход инвестора. Он может заработать на росте рыночной стоимости, если купил дешевле, а также на погашении по номиналу при покупке с дисконтом.

Например, вы купили облигации по цене 106% от номинала и получили за время владения купонный доход 6%. Затем вы продали их за 100% номинала, фактически не получив никакой прибыли. Но купон и разница в стоимости облигации — это отдельные базы для налогообложения. Поэтому с купона придётся заплатить НДФЛ от 13 до 22% (в зависимости от совокупного годового дохода). По итогу сделка окажется убыточной.

Налоговая нагрузка может существенно повлиять на итоговую прибыль, поэтому важно учитывать её при выборе стратегии инвестирования и конкретных бумаг.

Какие налоги нужно уплатить при инвестировании в облигации:

• Налог на купонный доход. Начисляется по ставке 13% для резидентов РФ, если не превышен общий лимит в 2,4 млн рублей в год. Банк-брокер как налоговый агент учитывает сбор автоматически.
• Налог на доход от прироста капитала. Если облигация была куплена дешевле, чем продана или погашена, то разница также облагается налогом. Для физических лиц при владении бумагой более трёх лет возможно применение имущественного вычета.
• Иностранные облигации. Доходы по ним могут облагаться налогом как в стране эмитента, так и в РФ. Возможность зачесть уплаченный за рубежом налог определяется соглашениями об избежании двойного налогообложения.

При использовании ИИС можно получить налоговый вычет типа А (на взносы) до 88 000 рублей в год или типа Б, предполагающий освобождение от налога на доходы при условии соблюдения трёхлетнего срока владения ценной бумагой.

Облигации — это разумный инструмент для сбалансированного портфеля: они обеспечивают стабильный доход, подходят для начинающих инвесторов и дают возможность налоговой оптимизации через ИИС. Однако важно подходить к выбору бумаги с учётом рисков, сроков и рыночных условий.

Если вы задумываетесь о более доходных инвестициях, рассмотрите альтернативные способы вложений. Это могут быть акции или частные инвестиции в высокодоходные инструменты, например инвестирование в сервис быстрых займов «Смарт Займ». Доходность для инвесторов достигает 30% годовых, а сам доход выплачивается ежемесячно. Это даёт возможность капитализации полученных процентов для получения ещё более выгодной ставки. Возврат инвестиций гарантируют обеспеченный ликвидными залогами портфель и постоянный рост клиентской базы. Деятельность компании абсолютно прозрачна и ведётся в соответствии с требованиями ЦБ РФ. Ежегодный аудит проводится по международным стандартам МФСО.